empty
18.01.2023 15:54
Компромиссное решение: Банк Японии изменил механизмы регуляции процентных ставок

Сегодня на очередном заседании кредитно-денежного комитета Банк Японии принял достаточно ожидаемое решение не повышать процентную ставку. Вместо этого были внесены изменения в некоторые правила работы с фондами, чтобы оградить экономику от чрезмерного влияния процентных ставок.

Компромиссное решение: Банк Японии изменил механизмы регуляции процентных ставок

Стало известно, что по результатам заседания Банк Японии внес поправки в механизмы регуляции сделок по предложению фондов. Идея состоит в том, чтобы расширить их функции, сделав пригодными для использования в качестве инструмента для предотвращения чрезмерного роста долгосрочных процентных ставок.

Очевидно, этот шаг должен нам сказать о том, что регулятор кредитно-денежных отношений японской экономики выражает прежнюю решимость поддерживать доходность, а равно и политику управления ею на данный момент.

Отныне в соответствии с измененными правилами Центральный банк может предоставлять кредиты как с фиксированной, так и с плавающей процентной ставкой на срок до 10 лет под залог финансовых учреждений. Напомню, что ранее Банк Японии мог предлагать средства на срок до 10 лет только в виде кредитов с фиксированной процентной ставкой. Это действительно должно обезопасить финансовые структуры от непредвиденных ситуаций на рынке, и в то же время мы понимаем, что уровень неопределенности для потребителей этих кредитов возрос. Теперь в случае экономического кризиса и роста процентных ставок контракты будут рассматриваться в сторону повышения.

С другой стороны, добавление займов с плавающей процентной ставкой позволит использовать операцию по кредитованию в качестве инструмента для управления процентными ставками. Выходит, все в выигрыше – и регулятор, и банки... кроме потребителей.

Теперь Банку Японии также придется оперативно принимать решения по процентным ставкам по всем видам кредитов, чтобы кривая доходности направлялась в нужном направлении.

После объявления новых правил стало известно, что рынки получат доступ к пятилетним кредитам в рамках операции по предоставлению средств на срок с 24 января 2023 года по 24 января 2028 года. Очевидно, это знаменует старт нового механизма.

Мы уже видели, как страстно Банк Японии пытался защитить ограничение в 0,5% на доходность 10-летних облигаций, установленное в соответствии с YCC. Сигналы, которые постоянно запускает председатель учреждения в медиапространство, просто не доходят до трейдеров: инвесторы активно распродают облигации в ожидании корректировки сверхмягкой денежно-кредитной политики.

В итоге Банк Японии вновь подтвердил свое намерение не вносить изменений в процентные ставки непосредственно. А новый механизм стал компромиссом между необходимостью сохранить курс политики и повлиять на трейдеров, которые активно пользуются кредитным плечом для керри-трейдинга в условиях большой разницы между ставками разных стран.

Банковские сотрудники утверждают, что это должно помочь снизить ставки пятилетних свопов, но я сомневаюсь, что эффект будет именно таков. Все же инфляция в Японии составляет около 3%. Это выше целевого уровня, а значит объем кредитов падает. Особенно на фоне активного вывода средств из облигационного сектора.

Еще одна версия касается политической подоплеки. Некоторые аналитики считают, что таким образом Курода смягчает общий фон, чтобы его преемник, если такой придет в апреле в результате очередных выборов, не столкнулся с тяжелой ситуацией. Я не думаю, что это было ведущим мотивом Куроды. Судя по тому, как долго глава банка жестко держал алмазную руку на горле банков с его сверхмягкой политикой, не позволяя наращивать ставки по тем же кредитам, судьба преемника его волнует меньше всего.

Пока трудно предсказать, насколько хорошо сработает данный инструмент. Безусловно, ставки по новым контрактам будут пересмотрены с фиксацией плавающего режима. Много профита банки от этого не получат – с учетом низкой инфляции и низких же процентных ставок. Но это подтянет свопы, так что теоретически перекроет часть убытков от инвестиционной деятельности в рисковые активы, которые уже можно назвать главной головной болью банкиров в этом году.

Читать другие статьи автора, в том числе:

Рискованные долговые обязательства давят на Уолл-Стрит, заставляя искать «свинок»
Аппетит к акциям США резко сокращается, тогда как бумаги Европы растут
В преддверии цифр: отчеты по инфляции США утратили доверие трейдеров
Падение египетского фунта привлекло сотни миллионов долларов в регион
Гонконг разрешит торговлю токенами на биржах

Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

AUD/USD: накануне заседания РБА

AUD/USD: ЦБ Австралии завтра сохранит процентную ставку на уровне 4,10% и укажет на необходимость осторожного подхода к корректировке монетарной политики в условиях тарифной неопределённости. В основном сценарии по-прежнему ожидаем продолжения

Юрий Толин 15:04 2025-03-31 UTC+2

Падение инфляции в еврозоне не приведет к апрельскому снижению ставок ЕЦБ

Евро отреагировал довольно сдержанно на новости о том, что инфляция в Германии в марте этого года замедлилась сильнее, чем ожидалось, приблизившись к целевому показателю Европейского центрального банка в 2%

Павел Власов 15:02 2025-03-31 UTC+2

Фунт вновь получает поддержку

Объем розничных продаж вырос в Великобритании в феврале на 1% м/м, годовой показатель достиг 2.2%, и это заметно выше прогнозов. Фунт перед публикацией приступил было к коррекционному снижение

Евгений Климов 14:49 2025-03-31 UTC+2

Евро консолидируется

Ключевые данные по потребительской инфляции опубликовали основные страны еврозоны, и тенденция вполне просматривается: во Франции инфляция стабильна (ожидался небольшой рост), в Италии немного выросла, а вот в Испании и Германии

Евгений Климов 14:47 2025-03-31 UTC+2

Доллар разбудят тарифы

Рынок учитывает все. Этот слоган был рожден для рынка акций и по-прежнему актуален. Американские фондовые индексы заканчивают квартал с худшим результатом по сравнению к своим мировым аналогам с 1988

Игорь Ковалев 13:47 2025-03-31 UTC+2

WTI - West Texas Intermediate. Ценам не хватает поддержки для роста

Цены на нефть марки West Texas Intermediate WTI пытаются привлечь покупателей, но рынок все равно находится в состоянии неопределенности. Опасения по поводу агрессивных торговых пошлин президента Трампа оказывают давление

Ирина Янина 12:20 2025-03-31 UTC+2

EUR/USD. Анализ цен. Прогноз. Пара EUR/USD ещё не набрала сил для полного восстановления

В начале новой недели в период азиатской сессии пара EUR/USD попыталась привлечь покупателей, но это не увенчалось успехом. Общая валюта получила поддержку от ослабления опасений по поводу торговой войны между

Ирина Янина 11:31 2025-03-31 UTC+2

AUD/USD. Апрельское заседание РБА: превью

1 апреля, то есть уже завтра, Резервный банк Австралии подведёт итоги своего очередного заседания. Нет никаких сомнений в том, что регулятор сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Согласно

Ирина Манзенко 11:17 2025-03-31 UTC+2

Доллар не может найти опору, падение фондового индекса S&P500 всё больше напоминает панику

Совокупная короткая позиция по USD против основных валют увеличилась за отчетную неделю на 1.8 млрд и достигла -2.7 млрд. Это еще не полноценная паническая распродажа, но ухудшение позиционирования доллара идет

Евгений Климов 10:59 2025-03-31 UTC+2

ЕЦБ не может рассчитывать на низкую инфляцию

Европейская валюта может вернуться к росту в паре с американским долларом, ведь, по мнению президента ЕЦБ Кристин Лагард, регулятор не может рассчитывать на низкую инфляцию, поскольку торговая политика администрации

Павел Власов 10:33 2025-03-31 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.