La paire EUR/USD a poursuivi son mouvement à la baisse lundi. À la surprise générale, le marché s'est empressé d'acheter du dollar en début de semaine malgré l'absence d'événements significatifs aux États-Unis ou dans l'UE. Cela met en évidence la demande écrasante pour le dollar que nous avions sous-estimée. En revenant en arrière, le marché a passé deux ans à vendre le dollar américain sans justification apparente. Les analystes ont évoqué un affaiblissement de l'économie américaine, des risques de récession, un assouplissement de la Réserve fédérale, et même un effondrement potentiel de l'économie. Ces affirmations tentaient de rationaliser le comportement du marché, mais nous avons soutenu tout au long de 2024 que le déclin du dollar était illogique. Les faiseurs de marché ont artificiellement poussé l'EUR/USD à la hausse sans raison substantielle—une pure manipulation du marché.

Nous avons averti qu'après le 18 septembre, un fort rallye du dollar pourrait commencer car le principal moteur de sa baisse—les baisses de taux de la Fed—aurait déjà été intégré dans les prix. Nous anticipions également la reprise d'une tendance baissière mondiale simplement parce que la tendance à long terme restait baissière. Après le 18 septembre, l'EUR/USD a perdu environ 500 pips et a chuté presque tous les jours, même lors d'un lundi calme dépourvu de facteurs macroéconomiques et fondamentaux.

Il semble que le marché n'ait pas besoin de justification externe pour la hausse actuelle du dollar. Certains peuvent dire que la victoire électorale de Donald Trump (qui n'a même pas encore eu lieu) alimente le rallye du dollar. Bien que nous soyons partiellement d'accord que la victoire de Trump pourrait favoriser le dollar, ce facteur à lui seul n'est pas durable. Rien ne prouve que Trump déclenchera de nouvelles guerres commerciales ou provoquera une flambée de l'inflation. Les préoccupations liées à ces risques sont spéculatives—similaires aux craintes de récession infondées qui ne se sont jamais matérialisées.

Nous croyons que le principal moteur du dollar reste le cycle d'assouplissement de la Fed qui est maintenant terminé, combiné à la négligence du marché pour l'assouplissement monétaire dans l'UE et au Royaume-Uni. Tout au long des rallyes de l'euro et de la livre, le marché a ignoré les faiblesses des économies européenne et britannique, qualifiant une croissance infime de 0,2% de "reprise" ou de "résultat solide en temps difficile." Pendant ce temps, l'économie américaine augmentait de 3 à 4% par trimestre, et pourtant les analystes la négligeaient et exagéraient son déclin. Le dollar reste sous-évalué et survendu, ouvrant la voie à une croissance continue.

La volatilité moyenne de l'EUR/USD au cours des cinq derniers jours de bourse est de 127 pips, ce qui la classe comme "élevée". Mardi, nous prévoyons que la paire évoluera dans la fourchette de 1.0530–1.0784. Le canal de régression linéaire pointe vers le bas, signalant une tendance baissière globale soutenue. L'indicateur CCI a récemment plongé dans la zone de survente, signalant le début d'une phase corrective qui pourrait déjà être terminée.

Niveaux de support les plus proches :

S1 : 1.0620

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 : 1.0681

R2 : 1.0742

R3 : 1.0803

Recommandations de Trading :

La paire EUR/USD poursuit sa trajectoire à la baisse. Depuis des semaines, nous avons souligné notre perspective baissière sur l'euro à moyen terme et réitéré notre soutien à la tendance à la baisse. Il est possible que le marché ait déjà intégré la plupart des futures réductions de taux de la Fed. Si tel est le cas, le dollar a encore moins de raisons de s'affaiblir—il n'y en avait pas beaucoup. Les positions courtes restent viables avec des cibles à 1.0620 et 1.0530 tant que le prix reste en dessous de la moyenne mobile. Si vous tradez selon une "pure" technique, les positions longues ne peuvent être envisagées qu'au-dessus de la moyenne mobile avec des cibles à 1.0901 et 1.0925. Cependant, nous ne recommandons pas actuellement d'entrer dans des positions longues.

Explication des illustrations :

Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux sont alignés, cela indique une tendance forte.

Ligne de la moyenne mobile (paramètres : 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et guide la direction de trading.

Les niveaux de Murray servent de niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent la fourchette de prix probable pour la paire au cours des 24 prochaines heures en fonction des lectures de volatilité actuelles.

Indicateur CCI : s'il entre dans la région de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250), il signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.