La paire de devises EUR/USD a été échangée dans les deux sens jeudi, mais la tendance baissière persistait après trois semaines de déclin. Cela fait si longtemps que l'euro n’a pas chuté pendant trois semaines consécutives que nous avons du mal à nous souvenir de la dernière fois où cela s’est produit. Cependant, nous avons souligné à plusieurs reprises la surévaluation de l’euro et son prix élevé injustifié, donc la baisse était attendue.
Maintenant, une correction semble s'imposer—non pas pour des raisons fondamentales ou macroéconomiques fortes, mais plutôt parce que cela correspondrait à un scénario classique. Cependant, le marché s’écarte souvent des modèles classiques, et il ne nous surprendrait pas que, cette fois-ci, il n’y ait pas non plus de correction. Sur quelles bases devrait-elle survenir—juste parce que cela serait esthétiquement plaisant ?
Hier, la Banque Centrale Européenne (BCE) a abaissé ses trois principaux taux d'intérêt de 0,25 %. Cette décision était anticipée, car les membres du comité monétaire de la BCE avaient laissé entendre une baisse des taux en octobre au cours des deux dernières semaines. Ce qui restait incertain était de savoir si la BCE prévoyait une autre baisse en décembre. À notre avis, elle le fera. Peu importe la position actuelle de Christine Lagarde. Il y a encore un mois et demi jusqu’à la réunion de décembre. De nouveaux rapports sur le PIB, l'inflation, les salaires et l'activité économique seront publiés durant ce laps de temps. Ces rapports pourraient influencer les plans actuels de la BCE, qui pourraient être modifiés en conséquence. Il y a seulement deux semaines, personne ne s'attendait à une baisse des taux en octobre. La BCE a fixé un certain rythme pour assouplir sa politique monétaire—une fois toutes les deux réunions. Ainsi, la baisse en octobre peut être vue comme "en avance sur le calendrier".
Nous soutiendrions même que le rapport sur l'inflation pour la zone euro de septembre, publié quelques heures avant l’annonce de la BCE, était plus significatif. Bien qu'il s'agisse de la deuxième estimation du chiffre, il différait de la première, ce qui est assez rare. L'indice des prix à la consommation a ralenti à 1,7 % au lieu des 1,8 % précédemment attendus. L'inflation de base est arrivée à 2,7 %, proche du niveau cible. Pendant ce temps, le taux de dépôt (considéré comme le principal taux dans l’UE) a été réduit à 3,25 %. Étant donné que le taux neutre est de 2,00-2,50 %, la BCE a encore du travail à faire.
Un travail est nécessaire car le rythme de croissance économique a été décevant ces deux dernières années. Si l'inflation diminue régulièrement, pourquoi continuer à freiner une économie déjà au bord de la récession? Nous pensons que la BCE réduira de nouveau les taux en décembre. L'euro est probablement voué à continuer de décliner puisque le marché a intégré l'assouplissement de la politique monétaire de la Fed "à l'avance" au cours des deux dernières années.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les cinq derniers jours de bourse, jusqu'au 18 octobre, est de 44 pips, ce qui est considéré comme "faible". Nous prévoyons que la paire évoluera entre les niveaux de 1,0781 et 1,0869 vendredi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la hausse, mais la tendance globale reste à la baisse. Après plusieurs incursions dans la zone de surchauffe, l'indicateur CCI est entré dans la zone de survente et a formé deux divergences haussières, indiquant qu'une correction potentielle se profilait.
Niveaux de support les plus proches :
- S1 – 1,0803
- S2 – 1,0742
- S3 – 1,0681
Niveaux de résistance les plus proches :
- R1 – 1,0864
- R2 – 1,0925
- R3 – 1,0986
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD poursuit son mouvement à la baisse. Ces dernières semaines, nous avons indiqué que nous n'attendions qu'une baisse de l'euro à moyen terme, nous soutenons donc pleinement la direction baissière actuelle. Le marché a peut-être intégré tous ou presque tous les futurs baisses de taux de la Fed. Si c'est le cas, le dollar n'a pas d'autres raisons de chuter, bien qu'il y ait eu quelques raisons. Les positions courtes peuvent toujours être envisagées avec des objectifs à 1,0803 et 1,0781. Si vous tradez en utilisant une analyse technique "pure", les positions longues seront pertinentes lorsque le prix sera au-dessus de la ligne de la moyenne mobile. Cependant, une telle position ne signifierait qu'une correction à court terme.
Explications pour les illustrations :
Canaux de régression linéaire : Aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux pointent dans la même direction, cela signifie que la tendance est forte.
Ligne de moyenne mobile (20,0, lissée) : Définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle le trading doit être effectué.
Niveaux de Murray : Les niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
Niveaux de volatilité (lignes rouges) : La fourchette de prix probable dans laquelle la paire échangera au cours des prochaines 24 heures, basée sur les lectures de volatilité actuelles.
Indicateur CCI : L'entrée dans la zone de survente (en dessous de -250) ou de surchauffe (au-dessus de +250) indique un renversement de tendance imminent dans la direction opposée.
